Lobbying.Ru Дума поделит дивиденды

Дума поделит дивиденды

Дума поделит дивиденды

Спор менеджмента и миноритарных акционеров "Сургутнефтегаза" о размере дивидендов, по всей видимости, закончится в Государственной думе. В ближайшее время депутаты рассмотрят сразу два альтернативных законопроекта о том, как должна рассчитываться чистая прибыль, а следовательно, и дивиденды. Депутатский вариант предлагает считать в пользу компании, а правительственный - в пользу акционеров.

По итогам 1999 г. прибыль "Сургутнефтегаза" после налогообложения составила более 30 млрд руб. По уставу компании владельцы привилегированных акций получают 10% чистой прибыли, поэтому они претендовали на 3 млрд руб. , но получили лишь 660 млн руб. , т. е. в 4,5 раза меньше. Один из миноритарных акционеров, стопроцентная "дочка" шведской компании Prosperity Capital Management, пытался добиться перерасчета дивидендов через суд. Миноритариев возмутил тот факт, что при расчете дивидендов "Сургут" исключил из прибыли не только налоги, но и затраты на капвложения. Но суд не обнаружил в действиях компании ничего противозаконного и в 2000 г. отказал в удовлетворении иска.

Действующее законодательство не расшифровывает понятие "чистая прибыль", с сожалением констатирует ведущий эксперт отдела методологии налогового учета "Юникон/МС" Игорь Маринин (по признанию эксперта, он сам является миноритарным акционером). Но, по словам одного из директоров Prosprerity Capital Management Александра Браниса, все российские компании, кроме "Сургутнефтегаза", рассчитывают этот показатель так, как подсказывают "здравый смысл и обычаи делового оборота". То есть руководствуются правилами бухучета и отдают инвесторам 10% от того, что остается после уплаты налогов. "Если вычитать еще и расходы на капвложения, получается какая-то чистая-чистая прибыль", - соглашается зампред ФКЦБ Владимир Миловидов. Он тоже сказал, что, насколько ему известно, из всех компаний, выплачивающих дивиденды по привилегированным акциям, споры с миноритарными акционерами возникали только у "Сургутнефтегаза".

Но депутаты Госдумы Геннадий Райков, Александр Лоторев, Александр Беляков и Владимир Медведев думают иначе. На днях они внесли в Госдуму поправки в закон об акционерных обществах, которые позволяют компаниям создавать за счет чистой прибыли "специальные фонды". Размер и цели таких фондов определяются внутренними документами общества, которые утверждает общее собрание акционеров по предложению совета директоров. Деньги, которые компания направит в такие фонды, исключаются из чистой прибыли при расчете дивидендов.

В пояснительной записке к законопроекту его авторы утверждают, что их предложения позволят "упорядочить формирование и расходование специальных фондов с учетом баланса интересов АО и его акционеров". Но , по мнению Миловидова из ФКЦБ, баланс все-таки не в пользу акционеров. Инвесторам нужны прозрачные правила расчета прибыли, чтобы размер дивидендов не становился для них ежегодным сюрпризом, сказал Миловидов "Ведомостям". Поэтому ФКЦБ подготовила и внесла в правительство собственные поправки в закон об акционерных обществах. В них чиновники расшифровывают понятие "чистая прибыль" при помощи ссылки на правила бухучета, утвержденные Минфином. По мнению Маринина из "Юникон/МС", такая ссылка вполне корректна, поскольку по действующему законодательству именно Минфин устанавливает правила бухучета. По словам Миловидова, законопроект уже согласован с Минюстом, Минфином и МНС и после небольшой технической доработки может быть внесен в Госдуму.

"Это тот случай, когда силы добра и зла выражены совершенно явно", - говорит о двух законопроектах аналитик компании "АТОН" Стивен Дашевский. По его словам, в прошлом году "Сургутнефтегаз" "сэкономил" на дивидендах $182 млн (по итогам 2000 г. после уплаты налогов в распоряжении компании осталось $2,29 млрд, но дивиденды составили лишь $47 млн). "Ради таких денег есть смысл пролоббировать закон", - считает Дашевский. Однако источник в "Сургутнефтегазе" заявил "Ведомостям", что компанию не интересует, какой из двух законопроектов будет принят, главное, чтобы в конечном итоге правила работы стали понятными для всех.

Впрочем, еще год назад гендиректор "Сургутнефтегаза" Владимир Богданов был не так равнодушен к этому вопросу. Один из миноритарных акционеров компании предоставил "Ведомостям" копию письма Богданова премьеру Михаилу Касьянову от 14 февраля 2001 г. , в котором бизнесмен пишет, что традиционный подход к определению чистой прибыли приводит к оттоку денежных средств за рубеж "акционерам, которые в основном зарегистрированы в офшорных зонах", в то время как инвестиции должны оставаться в России и использоваться для "освоения новых месторождений, обновления изношенных фондов, улучшения условий труда".

Связаться с авторами депутатского законопроекта "Ведомостям" вчера не удалось. Но члены думского комитета по собственности, который будет давать Госдуме рекомендации по этому документу, настроены к нему вполне дружелюбно. Если решение о создании "специальных фондов" принимается общим собранием акционеров, то каждый из них должен иметь в виду, что его дивиденд может уменьшиться, объясняет член комитета по собственности Игорь Лисиненко. Все авторы законопроекта обладают большим лоббистским потенциалом. Владимир Медведев возглавляет Союз нефтепромышленников России, Геннадий Райков - фракцию "Народный депутат", Александр Беляков из фракции "Единства" - думский комитет по природным ресурсам, а депутат от ХМАО Александр Лоторев является зампредом группы "Регионы России". Без поддержки двух центристских фракций правительству будет трудно отстаивать в Госдуме собственный законопроект.



Источник: Неймышева Наталья, Дума поделит дивиденды // Ведомости от 30 января 2002


К этой статье еще нет ни одного комментария.


Оставить комментарий с помощью Yandex Google Mail.ru Facebook.com Rambler.ru Вконтакте Twitter
Время генерации страницы: 0.16137290000916